Корпоративное управление

Корпоративное управление

Корпоративное управление

Глобальный экономический кризис 2008-2009 гг. Характеризуют как финансовую по природе его происхождения, содержанием и основными ее проявлениями. Начиная с 1980-х годов, неэффективная политика государства и отсутствие ограничивающих мер позволила финансовому сектору активно развиваться. Достигать высоких темпов роста и усиливать влияние финансов на экономическое и социальное развитие.

Государственная интервенция, в том числе меры государственной политики по снижению процентных ставок, увеличение денежной массы, предоставление экстренной финансовой помощи. А также государственного гарантирования банковских депозитов, вливания дополнительного финансового капитала, утилизации токсичных активов и реструктуризации долга. Вызвала трансформационные процессы в экономической системе и привела к росту роли финансового сектора экономики по сравнению с другими видами экономической деятельности.

Этот процесс в экономике получил название «финансиализации» и проявился:

  • на макроэкономическом уровне — в увеличении количества финансовых активов и финансовых институтов. А также значительном усилении зависимости экономических циклов от колебаний финансового рынка;
  • на микроэкономическом уровне — в усилении роли финансовых методов стимулирования и финансового контроля в менеджменте корпораций, наращивание финансовых активов. А также усиление роли финансового рынка в качестве определяющего фактора стратегии акционерных обществ.
Читайте также  К вопросу прибыли предприятия

Такие противоречивые изменения масштабов и значения финансовых отношений позволили зарубежным и отечественным ученым определять финансиализации экономики в негативном аспекте.

Так, некоторые экономисты считают финансиализации экономики причиной порождения глобального экономического кризиса

Процесс финансиализации американским экономистом Джеральдом Эпстин определяется как «рост значения» акционерной стоимости «, как главного средства корпоративного управления, доминирование финансовой системы на основе рынка капитала над финансовой системой на основе собственного капитала банков». Несомненно, что процесс финансиализации, наиболее выраженными индикаторами которого является акцент на росте акционерной стоимости, количества и объемов сделок слияния и поглощения, а также изменение системы и уровня оплаты труда и мотивации руководящих сотрудников, совершил серьезное влияние на трансформацию системы корпоративного управления компаний. Поэтому на микроэкономическом уровне финансиализации усиливает роль ценностно ориентированного управления как концепции корпоративного управления в контексте наращивания акционерной стоимости компании.

Читайте также  Дефицит бюджета как регулирование экономики

Обобщая результаты исследований ученых-экономистов, можно утверждать, что модели корпоративного управления в Германии и Японии, которые направлены на обеспечение интересов широкого круга стейк- холдеров корпораций, оказались не только более социально ориентированными чем модели корпоративного управления в США и Великобритании, которые направлены на повышение акционерной стоимости, но экономически более эффективными.

Структура собственности и корпоративная структура в американских компаниях претерпела существенную критики связанной с приоритетностью краткосрочных финансовых доходов акционеров над долгосрочными инвестициями в производство. Подключив интересы работников, клиентов, поставщиков и государства, корпорации с Германской или Японской системой корпоративного управления имеют лучшие возможности доступа к большим объемам частных инвестиций и доходов, соответственно.

Похожее ...